龙八头号玩家 - 清晨时分，美联储重磅言论引发市场反应
今天早晨，美联储的高层再次展现出“鹰派”倾向。尽管美股在周三因PCE数据的利好刺激一度上涨，最终却未能持续，收盘走弱，表明市场仍受到美联储态度及国债收益率上升的双重影响。北京时间今天早上6点，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在公开讲话中透露，他相信今年还会加息一次，明年甚至可能再加息一次。与此同时，美联储理事丽莎·库克也在凌晨发表讲话，警告通胀水平已经长时间保持过高状态。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比则直接表示，持续高于目标的通胀情况简直是在“玩火”。
虽然最新的PCE数据显示通胀有所缓解，市场对10月加息的预期也随之下降，但美债收益率和美元的涨势却仍在继续，进一步施压股市。市场反应究竟将如何发展，成为投资者关注的焦点。
卡什卡利表示，美国目前的通胀率依然较高，尽管已遭遇多重冲击，但经济依旧强劲，消费者消费意愿高企，求职者的职位选择也在增加。随着经济稳定走强，市场对货币政策的紧缩程度便产生了疑惑。他提到，中性利率的实际水平可能会高于预期，同时强调不能盲目追随市场波动，但也不应忽视市场释放的信号。他对于除人工智能领域外经济走势疲软的言论表示怀疑，希望美联储能够采取适当的措施来降低通胀。卡什卡利指出，通胀率已经超出目标水平，想要恢复到2%的目标尚需努力。在多次供应冲击的持续影响之下，通胀预期不断攀升，地缘局势的扰动也让市场对中性利率的预期逐渐上升。 龙八头号玩家
与此同时，美联储理事丽莎·库克的讲话也引发关注。她指出，美国的通胀已超出美联储定下的2%目标长达五年半，支持在上月的货币政策会议上加息25个基点，并重申将致力于恢复物价稳定，确保就业市场的健康发展。库克提到，美国农村地区约有2000万名劳动者，占全国就业人口的八分之一，失业率接近全国水平，然而劳动参与率相对较低。近年来，农村地区的就业增速也不及城市。由于能源价格及住房成本等因素的影响，农村地区通胀在疫情后一度超过城市。她强调，农村家庭在交通开支上的占比达25%，明显高于城市家庭，因此，能源价格上涨对农村居民造成的影响更加显著。同时，她指出，小企业在美国农村经济中扮演着重要角色，本地有430万家小企业，占企业总量的96%以上，创造出740万个就业岗位。
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比则认为，长期的高通胀犹如“玩火”，目前的经济形势“令人不安”。他提出，如果未来的供应冲击持久生效，美联储或需要重新审视目前的政策逻辑。庞大的财政赤字早已成为刺激经济的因素，或将导致经济过热。市场对未来人工智能生产率提升的预期也可能是当前经济过热的一大风险。
随着国债收益率的逐步走高，股市面临着更大的压力。9月30日，美股全天涨跌互见，道琼斯指数一度下跌超过440点，标普500也收跌，仅纳斯达克因科技股的强势支撑而逆势上涨。9月纳指单月上涨约1.9%，而标普小幅下跌0.5%，道指则下滑4.3%。经历波动加剧的第三季度，标普累计上涨2%，纳指上升2.5%，道指则显得疲软，结束时下跌2.7%。 龙八头号玩家
国债收益率的继续走高无疑成为抑制股市的重要原因。美国10年期国债收益率在周三的交易中突破了5.3%，尾盘约为5.298%，较前一交易日上升近4个基点；而30年期国债收益率也约报5.642%，上涨近5个基点。这两个指标均刷新了2002年4月和6月的高点。
针对国债收益率的上升，US Bank的资深投资策略主管Rob Haworth指出，他并未观察到通胀预期显著上升，市场可能更关注经济的强劲增长。第二季度美国GDP的上修，加上亚特兰大联储对第三季度经济增长的乐观预测，可能也在推高长期国债收益率。
然而，随着国债收益率的上升，贷款机构以此为基准支付的抵押贷款和汽车贷款的借贷成本也随之攀升。这也意味着，10年期和30年期国债的收益率不仅反映了投资人对美联储长期政策走向的预期，还体现出“期限溢价”——即投资者因资金被锁定的时间较长而要求的额外收益。因此，投资者在这样的环境下也变得愈加谨慎，更需实质性的理由才能让他们承受更高风险的股票投资。 龙八头号玩家
同时，被广泛视为新兴市场风向标的美元指数，昨日仍然坚挺收高，9月累计上涨近2%，创下自3月以来的最佳月度表现。随着美联储在9月重启对抑制通胀的重视，市场对加息的预期和美债收益率的走高，为美元提供了较强支撑。尽管最新PCE数据显示通胀低于预期，从而促使投资者降低了对10月加息的预估，市场显然已将12月加息完全计入，并预计未来12个月美联储将总共收紧政策约90个基点。
